Παρασκευή, 26 Σεπτεμβρίου 2014

Το αφεντικό τρελάθηκε ... πάλι !


Συνεδρίαση της 20140925

Καθημερινό προσυνεδριακό σχόλιο στη SophoGems

Η μικρή θετική αντίδραση στο ΓΔ είναι από του καλύτερους οιωνούς για μία βελτίωση των αποτιμήσεων των τίτλων μετά την αναστάτωση που προκάλεσε το rebalancing της Παρασκευής. Έχω παρατηρήσει διαχρονικά και σε πολλούς τίτλους ότι μόλις δημιουργείται ένα μεγάλο κερί και ιδιαίτερα όταν είναι αποτέλεσμα ενός μεμονωμένου μη επαναλαμβανόμενου γεγονότος, σύντομα η αντίθετη κίνηση είναι δεδομένη έχοντας στα ενδιάμεσα μειώσει πρόσκαιρα την αξιοπιστία των όποιων Τεχνικών Αναλύσεων. Όποτε δε έχω επιλογή στα προϊόντα που μπορώ να παίξω αμέσως κοιτάζω κάποιο άλλο. Όπως θα παρατηρήσατε, όταν αυτό συμβαίνει στο ΓΔ, αυτό που μπορώ να κάνω είναι να μην παρασυρθώ σε Αγορές την ημέρα της υπερβολής αλλά να κάνω μικρές τοποθετήσεις στη διόρθωσή της.
Μετά το περίεργο μάζεμα της ΕΤΕ που ανέφερα στο χθεσινό Last Hour, ήρθε το +7% στο NBG στη Νέα Υόρκη να μας δείξει ότι κάτι τρέχει με τις Τράπεζες και φαίνεται ότι η Βουλή είναι έτοιμη να νομοθετήσει φοροαπαλλαγές για αυτές, που θα μειώσει τις ανάγκες κεφαλαίων για τα stress tests. Με ένα Ευρώ να καταρρέει ( ευχαριστούμε «θείε» Draghi ) και την ισοτιμία με USD στα 1,2767 η αντιστοιχία NBG στα $3,21 είναι ΕΤΕ στα €2,51 κάτι που πιστεύω ότι θα φανεί στο ταμπλό σύντομα. Και όπως συνηθίζει η λοκομοτίβα παρασέρνει προς την κατεύθυνσή της όλη την Αγορά.
Έτσι έχει ενισχυθεί η αισιοδοξία μου και ελπίζω οι 300 της Βουλής να δημιουργήσουν τον θετικό καταλύτη που περιμένουμε για να δούμε νέα φετινά υψηλά ... φέτος !
Φυσικά στο χορό με πράσινα πρόσημα έχουν μπει όλες οι Διεθνείς Αγορές μια και συχνά πλέον συμπορευόμαστε, με τις ΗΠΑ να πρωτοστατούν γράφοντας στα παλαιά τους υποδήματα τις όποιες ανησυχίες για φούσκες. Σε αυτό το σημείο να πω, για άλλη μία φορά, ότι το ταμπλό με την στενή του παρακολούθηση καθώς και την ροή των χρημάτων με τις πράξεις που γίνονται είναι πάντα ο κυρίαρχος οδηγός μου. Έχω δει πληρωμένους κονδυλοφόρους να γράφουν ότι τους υπαγορεύεται στην προσπάθειά τους να επηρεάσουν την Αγορά και μην νομίσετε ότι αναφέρομαι στον τοπικό μας συνήθη ύποπτο. Κορυφαία μέσα τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Αγγλία είναι στο μισθολόγιο μεγάλων οίκων και μόλις χθες διάβαζα παραποιημένη είδηση πρακτορείου που εάν είχε την επιρροή που κάποτε είχε δεν θα βλέπαμε τον καλπασμό που είδαμε στις Αγορές των ΗΠΑ. Η Αγορά τους έχει πάρει πρέφα...και τους ...γράφει !

Μεσολαβούν κατά την διάρκεια της συνεδρίασης επίκαιρα μηνύματα, που περιέχουν και επιλογές τίτλων για αγορά. Επίσης συνεχίζεται η ενημέρωση για το ΧΑΑ με διαγράμματα και ταξινομημένους πίνακες σε τακτά διαστηματα. Μετά το τέλος της συνεδρίασης γίνεται ένα σύντομο σχόλιο και ανεβαίνουν μεταξύ των άλλων τα παρακάτω.








Συνεδρίαση της 20140924

Καθημερινό προσυνεδριακό σχόλιο στη SophoGems

Συνεχίστηκαν οι πιέσεις στην Αγορά μας μετά το rebalancing και με πολύ εντονότερο ρυθμό εξασθενώντας την τελευταία ανοδική αντίδραση που έχει ξεκινήσει από τις αρχές Αυγούστου. Το SSI των Δεικτών με 0 –4 8 στο ημερήσιο αλλά ακόμα χειρότερα με το –1 –10 28 στο 30λεπτο, που σημαίνει ότι οι τελευταίες πιέσεις που εμφανίστηκαν πριν 28 μισάωρα, αρκετά μεγάλο αριθμό, δηλαδή δύο συνεχείς συνεδριάσεις δεν είχαν ούτε ένα πράσινο μισάωρο, κάτι που γίνεται συχνά όταν η Αγορά «χωνεύει» κάποιο επίπεδο και δίνεται ο χρόνος για ορθολογισμούς στις αποτιμήσεις των τίτλων.
Το γεγονός ότι αυτή την περίοδο όλες οι Διεθνείς Αγορές είναι με κόκκινο πρόσημο δεν βοηθάει καθόλου και την δική μας, γιατί δημιουργούνται ευκαιρίες επένδυσης σε Αγορές μικρότερου ρίσκου που προτιμούνται από τους ξένους. Είναι βέβαια τραγικό πολιτικοί που «σκοτώνονται» για το δήθεν καλό μας να υποσκάπτουν την Οικονομία και να διαβάζουμε σε κάθε Οικονομική Ανάλυση για την Ελλάδα την πολιτική σαν ανασταλτικό παράγοντα για επενδύσεις είτε στην πραγματική Οικονομία είτε στο ΧΑΑ.
Με το Screener να είναι με κόκκινα πρόσημο σε όλους τους τίτλους πλην ενός στο χθεσινό κλείσιμο, και εάν έχουμε μειώσει την έκθεσή των κεφαλαίων μας σε ρίσκο τότε η αναζήτηση ευκαιριών που θα προκύψουν αρχικά από το 30λεπτο και εν συνεχεία εάν περάσουν και με πράσινο βελάκι στο ημερήσιο θα είναι πολύ καλές ευκαιρίες τοποθέτησης, γιατί οι Δυνάμεις των τίτλων είναι πλέον πολύ χαμηλές.
Το εάν αυτό γίνει σήμερα ή αργότερα θα μας το δείξει το ταμπλό, για αυτό ας έχουμε υπομονή μέχρι να παρουσιαστεί ο θετικός καταλύτης που θα αντιστρέψει την πορεία της Αγοράς. . Εδώ θα βρίσκομαι και ότι εντοπίσω θα το αναφέρω.

Μεσολαβούν κατά την διάρκεια της συνεδρίασης επίκαιρα μηνύματα, που περιέχουν και επιλογές τίτλων για αγορά. Επίσης συνεχίζεται η ενημέρωση για το ΧΑΑ με διαγράμματα και ταξινομημένους πίνακες σε τακτά διαστηματα. Μετά το τέλος της συνεδρίασης γίνεται ένα σύντομο σχόλιο και ανεβαίνουν μεταξύ των άλλων τα παρακάτω.





Συνεδρίαση της 20140923

Καθημερινό προσυνεδριακό σχόλιο στη SophoGems

Καλημέρα, και καλό φθινόπωρο μια και σήμερα είναι η φθινοπωρινή ισημερία.
Κινήσεις του rebalancing ήταν αυτό που είδαμε την Παρασκευή και που χθες η Αγορά μας, δίνοντας τα μισά περίπου κέρδη του ΓΔ πίσω, έφερε τις αποτιμήσεις σε φυσιολογικά επίπεδα για αυτή την περίοδο. Ο επόμενος μεγάλος σκόπελος στην πορεία μας είναι η ολοκλήρωση των stress tests των Τραπεζών μας, όχι γιατί υπάρχει έστω και ένα θεσμικός επενδυτής που πιστεύει ότι δεν θα τα περάσουν όλες οι εισηγμένες Τράπεζές μας, αλλά όπως με κάθε τι οι Αγορές θέλουν να ξέρουν τους όρους των παιχνιδιών γιατί οι αβεβαιότητες δημιουργούν χειρότερο κλίμα από ότι επαχθείς λύσεις.
Παρατηρώντας το Screener βλέπουμε και τα πρώτα τριπλά πράσινα βελάκια στο ημερήσιο κλείσιμο τίτλων, με το πλέον αξιόλογο κατ’ εμένα να είναι του «καναρινιού» που παρά τα κατάντια των θυγατρικών της τα τελευταία χρόνια δεν παύει οι μεγαλομέτοχοι και θεσμικοί να έχουν ένα πολύ πιο μακροχρόνιο επενδυτικό ορίζοντα από ότι εμείς. Πάντως όπως φαίνεται και στο διάγραμμα ο ρυθμός της ανόδου του ΓΔ από τα χαμηλά του Αυγούστου είναι 2,86 μονάδες την συνεδρίαση, που την κάνει να είναι η ασθενέστερη κατά πολύ από τις τρεις προηγούμενες που είχαμε φέτος. Για αυτό και συνεχίζω να πιστεύω ότι μία σχέση κοντά στο 50/50 με κεφάλαια μέσα και έξω από την Αγορά συνεχίζει να είναι μία εύλογη τακτική για τα μεσαίου ρίσκου χαρτοφυλάκια.
Ρίχνοντας μία ματιά στις Διεθνείς Αγορές το κόκκινο είναι το κυρίαρχο χρώμα και ιδιαίτερα στις ΗΠΑ, που έχει καταγράψει πολλές φορές φέτος νέο ιστορικό υψηλό και κάνει τις διορθώσεις της εύκολα προβλέψιμες, δίνοντας σημαντικές ευκαιρίες με τα προϊόντα της που κερδίζουν στην πτώση. Σε αυτό το στάδιο και εμείς συμπλέουμε με αυτούς αλλά είναι από τις πλέον ισχυρές πεποιθήσεις μου ότι όταν αρχίσει η μεγάλη αποεπένδυση μετοχικών κεφαλαίων στις ΗΠΑ, το αργότερο τον Απρίλη του 2015 και εάν εμείς έχουμε ξεπεράσει τις πολιτικές μας ανησυχίες, τότε θα δούμε λαμπρές ημέρες στο ΧΑΑ.

Μεσολαβούν κατά την διάρκεια της συνεδρίασης επίκαιρα μηνύματα, που περιέχουν και επιλογές τίτλων για αγορά. Επίσης συνεχίζεται η ενημέρωση για το ΧΑΑ με διαγράμματα και ταξινομημένους πίνακες σε τακτά διαστηματα. Μετά το τέλος της συνεδρίασης γίνεται ένα σύντομο σχόλιο και ανεβαίνουν μεταξύ των άλλων τα παρακάτω.





Συνεδρίαση της 20140922

Καθημερινό προσυνεδριακό σχόλιο στη SophoGems

Εντυπωσιακό το κλείσιμο της Παρασκευής, που συνδύαζε το τριμηνιαίο πολλαπλό κλείσιμο παραγώγων μαζί με το rebalancing Δεικτών, που πέραν της σημαντικής ανόδου είχαμε και εντυπωσιακό τζίρο πάνω από €300 εκ. Προφανώς αρκετά παθητικά funds που ακολουθούν Δείκτες που έχουν και Ελληνικές μετοχές, είχαν αφήσει τις αυξομειώσεις των θέσεων τους για την τελευταία στιγμή, πράγμα που εκδηλώθηκε στις δημοπρασίες της Παρασκευής με έντονο τρόπο τόσο στο τζίρο όσο και στις υψηλές τιμές των τίτλων.
Εάν δεν είχαμε και το rebalancing την Παρασκευή τότε σήμερα θα ήμουν υπέρ αισιόδοξος για την συνέχιση της ανοδικής τροχιάς με υψηλούς ρυθμούς, γιατί το τι γίνεται μετά το πολλαπλό κλείσιμο των παραγώγων τις 4 συνεδριάσεις κάθε χρόνου είναι από τους καλύτερους οιωνούς για το τι μέλει γενέσθαι τις ερχόμενες εβδομάδες. Έτσι περιμένω να δω πως θα ξεκινήσουμε τις πρώτες ώρες σήμερα, που δεν θα με εντυπωσιάσει προς όποια κατεύθυνση και εάν δούμε, απλά θα αφαιρέσει την επιρροή του rebalancing και το ΧΑΑ θα βρει το ρυθμό που θέλει να του δώσει η συνισταμένη δύναμη αγοραστών και πωλητών.
Έχοντας αυξήσει τις θέσεις μας, όπως γράφτηκε την Παρασκευή, με βάση τα πολλαπλά θετικά μηνύματα που μας έδιναν οι τίτλοι στα 30λεπτά του Screener, θα παρατηρώ πως αυτά θα εξελιχθούν και ανάλογα θα αναφέρω τις επιλογές που τυχόν θα κάνω αλλά και σε πιο βαθμό θεωρώ ότι είναι εύλογο να έχουν τοποθετηθεί τα κεφάλαια μας. Είναι αξιοσημείωτα τα 1 8 14 των Δεικτών στο 30λεπτο, που σημαίνει ότι από το πρώτο μισάωρο της Παρασκευής πήραν θετική πορεία, χωρίς να την χάσουν σε κανένα μισάωρο ενώ αντίστροφα πρόσθεσαν άλλα 7 ενισχυτικά της προδιάθεσης βελάκια. Τα ημερήσια των Δεικτών δεν άλλαξαν κατεύθυνση γιατί οι πιέσεις της προηγούμενης εβδομάδας ήταν μεγάλες, που όπως φαίνεται στο διάγραμμα έκλεισε με πτώση 1,09%, αλλά ήδη βρίσκονται στο παραπέντε για να πρασινίσουν. Φυσικά εάν παραμείνουν και επίμονα εκεί τότε η χαμηλού ρυθμού ανοδική κίνηση που ξεκίνησε στις αρχές Αυγούστου, όπως φαίνεται στο διάγραμμα, θα έχει και καλή συνέχεια.
Ρίχνοντας μια ματιά και στις Διεθνείς Αγορές βλέπουμε σήμερα το πρωί τα πολλά κόκκινα πρόσημα στην Άπω Ανατολή αλλά και στα παράγωγα των ΗΠΑ γεγονός που είναι εύλογο να περιμένουνε να επηρεάσει και τις Ευρωπαϊκές Αγορές μόλις ανοίξουν αλλά και την δική μας.
Για αυτό τα μάτια στο ταμπλό όπως αυτό ερμηνεύεται στο Screener και τα Gem50.

Μεσολαβούν κατά την διάρκεια της συνεδρίασης επίκαιρα μηνύματα, που περιέχουν και επιλογές τίτλων για αγορά. Επίσης συνεχίζεται η ενημέρωση για το ΧΑΑ με διαγράμματα και ταξινομημένους πίνακες σε τακτά διαστηματα. Μετά το τέλος της συνεδρίασης γίνεται ένα σύντομο σχόλιο και ανεβαίνουν μεταξύ των άλλων τα παρακάτω.





Συνεδρίαση της 20140919

Καθημερινό προσυνεδριακό σχόλιο στη SophoGems

Με μεγάλη πτώση και τζίρο έκλεισε χθες το ΧΑΑ γιατί όπως φαίνεται το Road Show της ΕΧΑΕ στο Λονδίνο αποδείχθηκε boomerang μετά τις δηλώσεις του προέδρου του κόμματος της Αντιπολίτευσης και τα ποσοστά που δείχνουν τα gallops για το κόμμα του. Είναι εύλογες οι ανησυχίες των ξένων για το μεσοπρόθεσμο ορίζοντα της οικονομίας μας, γιατί ακόμα πληρώνουμε τα λάθη και τις αμαρτίες αυτών που εμείς τους κάναμε γνωστούς και πλούσιους.
Στον αντίποδα γίνονται φιλότιμες προσπάθειες να ορθοποδήσει η Ελληνική Οικονομία και φαίνεται να έχουμε πλησιάσει την πηγή για να πιούμε νερό. Ίσως τελευταίος σκόπελος να είναι τα stress test των Τραπεζών μας, που προφανώς θα τα περάσουν αλλά με ελιγμούς που ακόμα συζητούνται. Για αυτό και βλέπουμε στο διάγραμμα ότι η τελευταία ανοδική προσπάθεια του ΓΔ είναι η ασθενέστερη φετινή, μία και υποσκάπτεται ημέρες τώρα, όπως φαίνεται τόσο στο ημερήσιο SSI των Δεικτών με το –1 –4 5 αλλά και 2 ημέρες νωρίτερα από τα 30λεπτα διαγράμματά τους.
Όπως και συζητήθηκε χτες το Webinar, πιστεύω ένα από τα καλύτερα που έχουμε κάνει, η άμυνα μας, μια και οι θέσεις μας στο ΧΑΑ είναι μόνο long ή flat, είναι είτε η σημαντική συρρίκνωση της έκθεσης κεφαλαίων σε ρίσκο, πράγμα που μέρες τώρα γράφεται εδώ, είτε και η απόχη. Πάντως το μήνυμα της αλλαγής θα προκύψει όπως πάντα από τα 30λεπτα του Screener και φυσικά θα αναφερθεί και εδώ στη SophoGems όποτε παρατηρηθεί.
Τελικά η Μεγάλη Βρετανία θα παραμείνει Μεγάλη μια και οι Σκωτσέζοι ψήφισαν με άνετη πλειοψηφία να μην αποχωρήσουν από αυτή. Χαρακτηριστικό είναι ότι στη πρωτεύουσα Εδιμβούργο και στο Aberdeen, που είναι το πετρελαϊκό κέντρο τους, πόλεις που ζουν πλούσιοι κάτοικοι ψήφισαν να μείνουν μαζί ενώ στη Γλασκώβη, πόλη της μεσαίας οικονομικής τάξης ήθελαν να αποχωρήσουν.
Πάντως οι Αγορές πιστεύω ότι θα το θεωρήσουν ιδιαίτερα θετικό, χωρίς βέβαια εντυπωσιακές υπερβολές, και ευελπιστώ αυτή η αισιοδοξία να φανεί στο ΧΑΑ και από σήμερα. Αλλά όπως πάντα το ταμπλό είναι ο οδηγός μας και όχι οι ευλαβείς πόθοι μας.

Μεσολαβούν κατά την διάρκεια της συνεδρίασης επίκαιρα μηνύματα, που περιέχουν και επιλογές τίτλων για αγορά. Επίσης συνεχίζεται η ενημέρωση για το ΧΑΑ με διαγράμματα και ταξινομημένους πίνακες σε τακτά διαστηματα. Μετά το τέλος της συνεδρίασης γίνεται ένα σύντομο σχόλιο και ανεβαίνουν μεταξύ των άλλων τα παρακάτω.





Σάββατο, 20 Σεπτεμβρίου 2014

Συνεδρίαση της 20140918

Αντέδρασε χθες ανοδικά η Αγορά μας βάζοντας μία άνω τελεία στο πτωτικό σερί που είχε προηγηθεί και το ευχάριστο είναι ότι αυτό έγινε με καλό τζίρο, πάνω από €100 εκ αλλά και με ενδοσυνεδριακή διακύμανση που δίνει την ευκαιρία να «χωνευτούν» οι τιμές και είτε να μπουν νέα κεφάλαια είτε να αποχωρήσουν ανάλογα με τα πιστεύω του καθενός μας.
Αυτές τις ημέρες πέραν από την κινητικότητα που δημιουργούν οι τετραπλές λήξεις παραγώγων τις 4 Παρασκευές το χρόνο έχουμε και το ιστορικό δημοψήφισμα στη Σκωτία όπου τα κοντάρια και τα σπαθιά που κάποτε χρησιμοποιούσαν για να λύσουν τις διαφορές τους οι Σκωτσέζοι με τους Εγγλέζους έχουν αντικατασταθεί από το παραβάν. Για μεν τη λήξη των Παραγώγων η επίπτωση τους είναι κάθε φορά και μικρότερη και σε λίγα χρόνια θα περνάει απαρατήρητη γιατί τις μετακυλήσεις και τα κλεισίματα δεν τα αφήνουν πια για την τελευταία στιγμή αλλά και η χρήση εβδομαδιαίων παραγώγων στις ΗΠΑ που παίρνει συνεχώς μεγαλύτερο μερίδιο της Αγοράς, μειώνει τους τζίρους. Στη δε δική μας Αγορά τα dark pools του Λονδίνου κάνουν πολλαπλάσιο τζίρο κατά πολύ από ότι το ΧΠΑ.
Στη θετική πλευρά για το ΧΑΑ είναι το Road Show που γίνεται αυτές τις ημέρες στο Λονδίνο με τις παρουσιάσεις πολλών εισηγμένων εταιρειών. Ίσως τα χθεσινά ξεπετάγματα των ΦΦΓΚΡΠ, ΕΥΡΩΒ, ΜΕΤΚ, ΟΤΕ, ΜΥΤΙΛ να έχουν σχέση με αυτό και πιθανώς να επαναληφθούν.
Πάντως το Σκωτσέζικο ντους είναι αναπόφευκτο αυτή την εβδομάδα και η επίπτωσή του μεγάλη, ιδιαίτερα εάν αποφασίσουν να χωρίσουν. Εάν ζούσα στην Σκωτία, όπως κάποτε, θα ήθελα την ανεξαρτησία της γιατί τόσο τα οικονομικά συμφέροντα όσο και η κουλτούρα της αξίζουν ένα καλύτερο μέλλον. Αλλά σαν Έλληνας απεύχομαι να δω να γίνει κάποια τέτοια αλλαγή γιατί η αβεβαιότητα θα επικρατήσει για αρκετούς μήνες στη δομή της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Πάντως, έχοντας αρκετό ρευστό στο χαρτοφυλάκιο μου, όπως αναφέρω συχνά το τελευταίο διάστημα, περιμένω εναγωνίως σήμερα και αύριο να δω εάν θα παρουσιαστούν πράσινα ζευγάρια στο 30λεπτο του Screener που θα σημάνει σταδιακή επανατοποθέτηση.





Συνεδρίαση της 20140917

Ημέρα έντονων πιέσεων της Αγοράς μας ήταν η χθεσινή με το τζίρο να έχει ενισχυθεί στα €90 εκ., που σε συνδυασμό με τρίδυμα κόκκινα βελάκια των Δεικτών στο ημερήσιο, τα 30λεπτα διαγράμματα με τα Solo και Power οι Δείκτες να έχουν φορέσει τα κόκκινα πριν 5 συνεδριάσεις και με τη μέση τιμή των Gem50 να είναι στο –30, είναι σημάδια από τα πλέον αρνητικά για την αρχή μίας πτώσης. Προφανώς οι ανησυχίες στον Τραπεζικό κλάδο είναι αυτές που λειτούργησαν σαν αρνητικός καταλύτης στο ΧΑΑ και ο Δείκτης τους βούτηξε –4,3%.
Όπως γράφω τις τελευταίες ημέρες η συνεχής αύξησης της ρευστότητας μας είναι η τακτική αντιμετώπισης της άστατης περιόδου που περνάει το ΧΑΑ και η επανείσοδος των κεφαλαίων μας θα γίνει όταν εμφανιστούν οι κατάλληλες συνθήκες στον Screener, πράγμα που φυσικά θα τονίσω την ημέρα της συνεδρίασης την ώρα που θα εμφανιστούν.
Οι Ευρωπαϊκές Αγορές ενώ κινήθηκαν πτωτικά χθες οι απώλειές τους ήταν πολύ μικρότερες από την δική μας. Αντίθετα στις ΗΠΑ οι Αγορές κινήθηκαν έντονα ανοδικά μία ημέρα πριν την αναμενόμενη σημερινή ανακοίνωση της FOMC που θα ταρακουνήσει τις Αγορές σε συνδυασμό με την τετραπλή λήξη των παραγώγων την Παρασκευή. Οι ξένοι θεσμικοί φροντίζουν συχνά να έχουν τακτοποιήσουν τις θέσεις τους μία ημέρα πριν την λήξη των παραγώγων και για αυτό πιστεύω ότι τη σήμερα και την Πέμπτη το ΧΑΑ θα έχει μεγάλη μεταβλητότητα και ίσως να είναι και ευκαιρία τοποθετήσεων σε τίτλους που δώσουν σήματα αντίστροφης της πτωτικής τους πορείας, κάτι που πλέον περιμένουμε να γίνει οποιαδήποτε ημέρα.
Αλλά φυσικά το ταμπλό θα είναι όπως πάντα ο οδηγός μας.





Συνεδρίαση της 20140916

Συνεχίσθηκε η διολίσθηση των αποτιμήσεων των τίτλων και των Δεικτών στο ΧΑΑ με το τζίρο να εξακολουθεί να είναι κάθε ... χθες και καλύτερος. Αυτή η αδράνεια που παρατηρούμαι είναι προεόρτιο κάποιας ουσιαστικής κίνησης που μπορεί να πάρει την όποια κατεύθυνση θελήσουν να δώσουν το ΧΑΑ 5-10 μεγάλα θεσμικά χαρτοφυλάκια. Παραδοσιακά θα λέγαμε ότι επειδή η φαινόμενη προδιάθεση του ταμπλό είναι αρνητική ότι το ξέσπασμα θα ήταν έντονα πτωτικό. Αυτό φυσικά δεν είναι κάτι που μπορεί να αποκλεισθεί αλλά τα τελευταία χρόνια, οι ξένοι θεσμικοί συχνά κάνουν στην αρχή την αντίθετη κίνηση από το προς τα εκεί που θέλουν να κάνουν αργότερα την μεγάλη και για αυτό τα όποια συμπεράσματα βάση οποιαδήποτε λογικής έχουν το στατιστικό 50/50 ποσοστό επιτυχίας και τίποτα παραπάνω.
Για αυτό η τακτική που ακολουθώ είναι πέραν της στενής παρακολούθησης του ταμπλό αναζητώντας τον καταλύτη που θα θέσει την Αγορά μας σε κίνηση, είναι να μειώνω την έκθεση σε ρίσκο των επενδυτικών μου κεφαλαίων, στα επίπεδα που έχουν αναφερθεί από χθες και εάν συνεχίσουν τα κόκκινα δίδυμα των Δεικτών και γίνουν τρίδυμα (-1 -3 3) προς την τελευταία ώρα της ημέρας, τότε να περιορίσω ακόμα το ρίσκο μου κρατώντας περίπου ένα 20% στην Αγορά.
Όπως γράφω και λέω συχνά στα Webinars, οι πιέσεις στις Αγορές δημιουργούν και μεγάλες ευκαιρίες όταν ολοκληρώνονται. Γιατί τότε οι τιμές των τίτλων στο αρχικό στάδιο ξεπετάγονται σαν πιεσμένα ελατήρια και στο ΧΑΑ που έχει μόνο λίγους αξιόλογους προς επένδυση τίτλους το πρασίνισμα εξαπλώνεται στο Screener σαν χυμένο δοχείο με μπογιά. Αυτό το μήνυμα της αλλαγής της τάσης, από αρνητικό που είναι αυτή την περίοδο σε θετικό μας το δίνει το 30λεπτο του Screener όπου θα κυριαρχούν τα πράσινα δίδυμα και τρίδυμα. Αλλά ας κάνουμε υπομονή μέχρι τότε.
Με την FED να συσκέπτεται από σήμερα μέχρι και αύριο στις 21:00 ώρα Ελλάδος οι Αγορές του εξωτερικού θα κινηθούν ήρεμα μέχρι τότε, εκτός βέβαια εάν ο Putin αποφασίσει διαφορετικά, πράγμα που θα αντικατοπτριστεί και σε εμάς. Μία αλλαγή που έχει γίνει πρόσφατα από την Yellen είναι ότι κάθε τρίμηνο πλέον η FED μαζί με τα επιτόκια ανακοινώνει και τις προβλέψεις της για τα μακροοικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ με αναφορές και στη Διεθνή επικαιρότητα. Ακολουθεί και η καθιερωμένη συνέντευξη της που ταρακουνάει τις Αγορές, συχνά ωθώντας τις Αγορές τους στην αντίθετη κατεύθυνση από αυτή που είχαν τις ημέρες πριν.





Συνεδρίαση της 20140915

Μετά από 4 ανοδικές εβδομάδες ήρθε και η προηγούμενη που έκλεισε ο ΓΔ περίπου 3% χαμηλότερα επανερχόμενος οριακά χαμηλότερα από ότι ήταν όταν ξεκίνησε η χρονιά. Αξιοσημείωτος ήταν και ο μικρός τζίρος των τελευταίων ημερών που φανερώνει μία στάση αναμονής, κυρίως των θεσμικών, για τις εξελίξεις στη χώρα μας. Στοιχεία που μετράνε είναι η αναβάθμιση που μας έκανε την Παρασκευή ο S&P, την τρίτη στη σειρά, αν και πιστεύω ότι αυτή είχε ήδη προεξοφληθεί από πολλούς, ιδιαίτερα από τους ... επαίοντες. Από την άλλη πλευρά το Χρηματιστηριακό τοπίο συνεχίζει να είναι νεφελώδες από τις ατέρμονες πολιτικές ανησυχίες, που όλοι θυσιάζονται για το καλό μας, αλλά δεν κάνουν το αυτονόητο, δηλαδή να τα βρούνε μεταξύ τους για να μπορέσουμε να γυρίσουμε πραγματικά σελίδα στην Οικονομική μας πορεία.
Έτσι η Αγορά μας κινείται μεταξύ φθορά και αφθαρσίας και διατηρώντας αρκετά χρήματα εκτός, όπως αναφέρω τις τελευταίες ημέρες, συνεχίζει να είναι κατ΄ εμένα μία καλή τακτική. Όπου δε παρουσιάζονται ευκαιρίες αυτές εμφανίζονται στη κορυφή του Screener και του Gem50 αλλά και αναφέρω εδώ στη SophoGems τίτλους που παρουσιάζουν αγοραστικό ενδιαφέρον με συγκεκριμένες τιμές εισόδου χρησιμοποιώντας διάφορα σύνθετα εργαλεία του eSignal.
Στις Διεθνείς Αγορές μετά το ήπιο κλείσιμο των Ευρωπαϊκών Αγορών παρουσιάστηκε μία έντονη πίεση στις ΗΠΑ που συνεχίζεται και τώρα στα παράγωγα τους. Το γεγονός ότι την Τετάρτη έχουμε την ανακοίνωση τις FED, μαζί με την τριμηνιαία πρόβλεψη τους για την Οικονομία ταυτόχρονα με τη συνέντευξη της Yellen ενώ την Παρασκευή έχουν την τετραπλή λήξη παραγώγων αλλά και εμείς έχουμε την τριπλή λήξη τους.
Όλα αυτά ζωγραφίζουν μία εικόνα έντονης μεταβλητότητας, που θα είναι δύσκολο να μην μας επηρεάσει. Για αυτό είναι πιθανό να δούμε κάποιες υπερβολές και στο ΧΑΑ που θα πρέπει να τις εκμεταλλευτούμε. Πάντως η παράδοση των τελευταίων ετών στις ΗΠΑ είναι οι κινήσεις πριν την ανακοίνωση της FED να αντιστρέφονται μετά από αυτή, σαν οι μεγάλοι θεσμικοί να μπορούν να εκτιμήσουν τι θα ειπωθεί και να το εκμεταλλεύονται με κινήσεις τους πριν και μετά από αυτό.





Κυριακή, 14 Σεπτεμβρίου 2014

Συνεδρίαση της 20140912

Με ασυνήθιστο χαμηλό τζίρο για την εποχή, στα €62 εκ η Αγορά μας χθες παλινδρομούσε με αλλαγές προσήμων τόσο στο ΓΔ όσο και σε τίτλους κλείνοντας την ημέρα οριακά στο κόκκινο και ενώ είδαμε παροδικά κόκκινα βελάκια για μικρά διαστήματα στο ημερήσιο SSI των Δεικτών, στο κλείσιμο παρέμεινε η ασθενής ανοδική πορεία τους με 1 1 5. Κοιτάζοντας δε και τα 30λεπτα διαγράμματα των Δεικτών που είναι σε κόκκινες περιόδους με ενδοσυνεδριακά μισάωρα σε ουδέτερες περιοχές το μήνυμα είναι ξεκάθαρο. Βρισκόμαστε κυριολεκτικά μεταξύ φθοράς και αφθαρσίας και οι έλλειψη αποφασιστικότητας όπως εκφράζεται με τους χαμηλούς τζίρου, διατηρεί αυτή την κατάσταση.
Αυτός είναι και ο λόγος που αναφέρθηκα χθες στο Trade Management και που ισχύει φυσικά και σήμερα, με το σκεπτικό να έχουμε ένα ουσιαστικό ποσοστό σε ρευστό για να εκμεταλλευτούμε τις όποιες ευκαιρίες παρουσιασθούν. Πάντως τόσο τα ΕΧΑΕ όσο και το ΠΕΙΡΤΠ, που έκανε και λίγο κάτω από το €0,60 κράτησαν καλά και πιστεύω να πάνε καλύτερα μόλις ανασάνει η Αγορά.
Στις ΗΠΑ χθες, με την υπερηφάνεια που τους διακατέχει για το χαστούκι που έφαγαν από τους τρομοκράτες πριν 13 χρόνια, δεν θα άφηναν την Αγορά τους να κλείσει στο κόκκινο, γιατί θυμίζω ότι ήταν τότε η μοναδική περίοδος τις τελευταίες δεκαετίες που έκλεισαν οι Ναοί του Χρήματος τους. Για αυτό και όπως αναφέρω τις τελευταίες ημέρες τις πίεζαν για να είναι ευκολότερη η άνοδος.
Στο ΧΑΑ τώρα με αιωρούμενες κάποιες αξιολογήσεις από Διεθνείς Οίκους και ανακατατάξεις στις κατηγοριοποιήσεις διαφόρων τίτλων από μεγάλους θεσμικούς, εάν δεν παρουσιαστεί κάποιος δυνατός καταλύτης θα πηγαίνουμε όπως οι σημαίες πάνω σε κοντάρια σε περιόδους άπνοιας, πότε εδώ και πότε εκεί. Ιδιαίτερα σήμερα όπως κάθε Παρασκευή καραδοκώ για να δω τυχόν μεγάλες πιέσεις προς το κλείσιμο για να πάρω κάποιες θέσεις και φυσικά θα το αναφέρω με νεότερο μήνυμα εάν δημιουργηθούν κάποιες ευκαιρίες.
Τέλος να ευχαριστήσω τα μέλη μας που προχωρούν στις διευρυμένες υπηρεσίες που παρέχω και είναι όλων των ειδών ανάλογα με τις ανάγκες του μέλους και να πω ότι το χαμηλό κόστος των εκπαιδεύσεων θα αλλάξει το βράδυ της 20/09/2014. Οι τιμές που θα ισχύσουν από την επομένη είναι αναρτημένες στη http://bit.ly/Gem_List





Πέμπτη, 11 Σεπτεμβρίου 2014

Συνεδρίαση της 20140911

Πάνε 13 χρόνια από την ημέρα που είδαμε το μεγαλύτερο τρομοκρατικό κτύπημα ζωντανά στην τηλεόραση από τη Νέα Υόρκη. Πολλά άλλαξαν από τότε στην καθημερινή μας ζωή και πέρα από τις σκέψεις μου για αυτούς που χάθηκαν και τη συμπόνια για αυτούς που άφησαν πίσω, από Χρηματιστηριακής πλευράς ένα σημείο αξίζει να αναφερθεί. Από τη wikipedia http://prntscr.com/4lport βλέπουμε ότι υπήρξε χειραγώγηση τίτλων που είχαν σχέση με το γεγονός λίγες ημέρες πριν το συμβάν, προφανώς με εσωτερική πληροφόρηση από τους τρομοκράτες.
Ερχόμενος στα δικά μας η ανοδική πορεία που παρατηρούμε στο ΧΑΑ είναι η τέταρτη φέτος, αλλά και η ασθενέστερη, που τρέχει με ρυθμό 5,6 μονάδων την ημέρα, ενώ οι προηγούμενες είχαν τρέξει με ρυθμούς 23,4 8,0 και 17,1 μονάδες όπως φαίνεται στο διάγραμμα. Αυτή η αδυναμία διατυπώνεται και στις ολιγοήμερες τάσεις που παίρνουν στα 30λεπτά τους οι Δείκτες αλλά και από το ημερήσιο SSI των Δεικτών που φαίνεται στο Screener, που αδυνατούν να προσθέσουν ένα δεύτερο πράσινο βελάκι τις τελευταίες τρεις συνεδριάσεις. Αυτό έχει σαν αποτέλεσμα οι ημερήσιες διακυμάνσεις να φοβίζουν αρκετούς επενδυτές και να πουλάνε όσο-όσο και να βλέπουν υψηλότερα κλεισίματα από εκεί που έδωσαν τα χαρτιά τους.
Η δική μου προτεινόμενη τακτική αυτή την περίοδο είναι να υπάρχει ένα ποσοστό κεφαλαίων στην Αγορά που να ξεπερνάει το 50% του συνόλου αλλά να υπολείπεται του 75% με τα όρια να προσδιορίζονται τόσο από το βαθμό ρίσκου του καθενός μας αλλά και από τη σύσταση του χαρτοφυλακίου μας, που εάν τα χαρτιά του δεν πιέζονται πολύ τότε το άνω όριο έχει ισχύ. Ταυτόχρονα κάνω και συντηρητικές σε μέγεθος τοποθετήσεις σε τίτλους που αναφέρω όπως πρόσφατα στα ΕΧΑΕ και ΠΕΙΡΤΠ.
Πάντως έχω παροτρύνει πολλούς να ασχοληθούν με το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, γιατί εκεί διαπραγματεύονται τίτλοι από όλο τον κόσμο, ιδιαίτερα της Κίνας, και έτσι δεν υπάρχει η μαζική άνοδος και κάθοδος που βλέπουμε στο ΧΑΑ. Λόγω όμως του γεγονότος ότι για ενδοσυνεδριακές συναλλαγές εκεί απαιτούνται τουλάχιστον $25κ και με το κόστος συναλλαγών να είναι $0,05 ανά μετοχή δηλαδή πάνω από 1 cent διαφορά τιμής είμαστε κερδισμένοι, οι ενδοσυνεδριακές συναλλαγές είναι ότι το καλύτερο. Μια και αρκετοί επενδυτές θα ήθελαν και μου έχουν ζητήσει να ασχοληθούν με Αμερική αλλά με $5κ έως $10κ κεφάλαια, ψάχνω να βρω κάποιον ή κάποια να τρέξει ένα κοινό λογαριασμό πολλών με τα δικά μου προγράμματα και εποπτεία. Εάν είχα τις αντοχές της νιότης, θα το είχα ξεκινήσει μόνος μου προ πολλού αλλά θέλω να πιστεύω ότι πριν τελειώσει η χρονιά θα έχει βρεθεί λύση, με προνομιακούς όρους για τα μέλη της SophoGems.





Συνεδρίαση της 20140910

Σημαντική η χθεσινή πτώση της Αγοράς που έγινε με €73 εκ τζίρο εκτός πακέτων και έγινε με ήρεμο και μεθοδικό τρόπο μέσα στην συνεδρίαση και ενισχυμένη πίεση προς το τέλος. Το 30λεπτο διάγραμμα του ΓΔ έχει ήδη δείξει περίοδο αποχής και 6 τίτλοι πήραν χθες το πρώτο κόκκινο βελάκι στο ημερήσιο του Screener άλλοι τόσοι πρόσθεσαν ένα επιβεβαιωτικό της πτωτικής τους πορείας. Έτσι η μείωση κεφαλαίων σε Χρηματιστηριακό ρίσκο είναι η καλύτερη λύση σε περίπτωση που δούμε ότι και σήμερα υπάρχει αρνητική πορεία της Αγοράς μας.
Οι πιέσεις των Αγορών επεκτάθηκαν και στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού και προφανώς οι μεγάλοι οίκοι αλλά και η συνισταμένη δύναμη όλων των αγοραστών και πωλητών που είχαν αρνητική προδιάθεση η οποία ξεκίνησε από τα Χρηματιστήρια που κλείνουν νωρίτερα, όπως το ΧΑΑ, και επεκτείνονται σε αυτά που κλείνουν αργότερα, όπως ή Νέα Υόρκη. Σε όσους από εμάς παίζουμε και στις δύο Αγορές αυτό είναι ένα μικρό βοήθημα. Με την αυριανή επέτειο των Δίδυμων Πύργων η Αμερικάνικη υπερηφάνεια πιστεύω ότι θα κλείσει τις Αγορές τους θετικά την Πέμπτη οπότε οι μέχρι τότε πιέσεις θα κάνουν την άνοδο ευκολότερη.
Είναι δε η Σκωτσέζικη υπερηφάνεια, που τόσα χρόνια έτρωγε κατακούτελα την σνομπαρία των Εγγλέζων και τον παραγκωνισμό τους στη κατανομή του πλούτου που έρχεται τις τελευταίες ώρες να ταρακουνήσει αυτό που λανθασμένα το θεωρούσαν ως δεδομένο οι περισσότεροι. Φυσικά η αβεβαιότητα για το αποτέλεσμα του δημοψηφίσματος είναι που ταράζει τις Αγορές γιατί ότι και να βγει οι Αγορές σύντομα θα βρουν πάλι το δρόμο τους και θα το ξεχάσουν, όπως ξεχάστηκαν για παράδειγμα οι φοβίες για διάλυση της Ευρωπαϊκής Ένωσης τότε που ήρθαν στην επιφάνεια τα Οικονομικά προβλήματα της Κύπρου.
Με αυτές τις σκέψεις και με τα μάτια ανοικτά για υπερβολές στις αποτιμήσεις, ιδιαίτερα στο άνοιγμα που ίσως δούμε να πωλούνται με μαρκετιές χαρτιά λόγω margin calls. Προσωπικά το ΠΕΙΡΤΠ αυτή την περίοδο κοντά στο €0,60 και ακόμα καλύτερα λίγα λεπτά παρακάτω, θεωρώ ότι αξίζει το ενδιαφέρον μου.





Συνεδρίαση της 20140909

Με οριακές κινήσεις γύρω από το 0% κινήθηκε χθες ο ΓΔ και ο τζίρος δυστυχώς επανήλθε σε χαμηλά επίπεδα, μόλις €67 εκ. Πάντως στο Screener παρατηρούμε 10 πράσινα βελάκια στο ημερήσιο με μόνο ένα κόκκινο, που δείχνει μία ανοδική προδιάθεση αλλά μικρής ισχύος, γιατί οι Δείκτες δεν κατάφεραν παρά μόνο ενδοσυνεδριακά να γράψουν τα δίδυμα (1 2 2) πράγμα που έκανε η πρόσφατη επιλογή, η ΜΙΓ.
Πάντως αυτή η υποτονικότητα και αδιαφορία για τα γεωπολιτικά ρίσκα περιγράφεται άριστα στο http://bit.ly/1At4Oxh των Financial Times από το Euro2day και παρατηρείται και στα Διεθνή Χρηματιστήρια. Ιδιαίτερα όσοι κοιτάζουμε και τις Αγορές των ΗΠΑ δεν φαίνεται ακόμα κάποια προδιάθεση για ουσιαστική πτώση, πράγμα που θα γίνει όταν σταματήσει η ποσοτική χαλάρωση ή το αργότερο μόλις αναγκαστούν οι Αμερικάνικες Τράπεζες τον Απρίλη του 2015 να πάψουν να επενδύουν τα κεφαλαία σε υψηλού ρίσκου προϊόντα.
Αυτό που έχει έρθει στο προσκήνιο και μπορεί να αναστατώσει την Ευρωπαϊκή Ένωση, το Ευρώ και το ΧΑΑ είναι μία δημοσκόπηση της Κυριακής που για πρώτη φορά έδειξε ότι στο δημοψήφισμα στις 18/9 μπορεί να φύγει η Σκωτία από τη Μεγάλη Βρετανία. Αυτό θα φέρει την Αγγλία σε χειρότερη οικονομική κατάσταση από αυτή που είναι τώρα μια και τα πετρέλαια που την έσωσαν από τη χρεοκοπία πριν δεκαετίες είναι όλα σε Σκωτσέζικες περιοχές. Έχοντας περάσει τα φοιτητικά μου χρόνια εκεί και έντονα συνδεδεμένος με τους ντόπιους, μου έχει κάνει εντύπωση πόσο καθυστέρησαν να φτάσουν στο δημοψήφισμα, που το κουβέντιαζαν από τη δεκαετία του 70. Η επίπτωση στο ΧΑΑ δεν θα είναι μεγάλη από την όποια έκβαση του δημοψηφίσματος, αλλά πηγαίνοντας προς τα εκεί εντείνεται ένα κλίμα αβεβαιότητος και οι θεσμικοί είναι κουμπωμένοι όποτε υπάρχει αβεβαιότητα.
Οι επενδύτες μικροί και μεγάλοι μπορούν να παλέψουν με τα εργαλεία που παρέχονται στην Αγορά οποιαδήποτε κατάσταση τους είναι γνωστή, αλλά όταν το τοπίο είναι θολό και αβέβαιο γίνονται στην πλειοψηφία τους συντηρητικοί και απέχουν από τις Αγορές.